O Bradesco encerrou a primeira etapa do aumento de capital anunciado em julho com R$ 6,5 bilhões em caixa, montante obtido pela subscrição de 402 milhões de novas ações durante o período de preferência dos atuais acionistas. A operação, que pode chegar a R$ 10 bilhões, segue agora para a fase de sobras, na qual mais de 200 milhões de papéis ainda estarão disponíveis a partir da próxima semana.
A disputa pelo lote remanescente promete movimentar investidores que já exerceram seu direito de preferência e manifestaram interesse em comprar volumes adicionais. Caso a demanda não absorva todos os títulos, o banco poderá adotar rateios sucessivos, recorrer a um leilão na B3 ou até homologar parcialmente a oferta, cenário em que os controladores se comprometeram a injetar até R$ 8 bilhões.
Como foi a primeira captação
O prazo de preferência terminou em 4 de setembro e resultou na emissão de 252,6 milhões de ações ordinárias, vendidas a R$ 15,43, e 149,8 milhões de preferenciais, precificadas a R$ 17,64. Os preços incorporaram desconto médio de 6 % em relação às cotações de mercado, estratégia que o banco havia defendido como estímulo para adesão ampla dos acionistas.
Somada à oferta que ainda virá, a operação pode elevar o capital social do Bradesco de R$ 93 bilhões para até R$ 103 bilhões. O reforço, segundo a administração, é crucial para financiar projetos de transformação tecnológica, ampliar eficiência comercial e sustentar a expansão de novos negócios em meio à concorrência crescente de fintechs e bancos digitais.
Sobras entram em jogo
Restaram 202,3 milhões de papéis não subscritos — as chamadas sobras. Apenas investidores que já compraram durante a primeira janela poderão pleitear esses lotes adicionais. O processo ocorrerá ao longo da próxima semana, com pesos distintos para cada classe de ação:
Critérios de rateio
- Acionistas de ordinárias terão direito a subscrever com fator de proporcionalidade maior, preservando o equilíbrio de voto no capital.
- Detentores de preferenciais poderão adquirir quantidade limitada, mas ainda relevante, de novas PN.
Se, mesmo após o rateio, ainda houver ações sem comprador, o Bradesco poderá fazer um segundo round de distribuição ou levar o excedente a leilão na B3. Outra alternativa, prevista no prospecto, é homologar parcialmente a oferta, hipótese em que o grupo de controle, liderado pela Fundação Bradesco, reforçaria o aporte para garantir o mínimo necessário ao plano de investimentos.
Por que o banco busca mais recursos
Fôlego para tecnologia e eficiência
Desde o anúncio da elevação de capital, a diretoria destaca que o banco atravessa um ciclo de modernização acelerada, com investimentos robustos em nuvem, inteligência artificial e cibersegurança. A expectativa é reduzir custos operacionais, melhorar a jornada do cliente e ganhar agilidade na oferta de crédito e serviços de pagamentos.
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Expansão de negócios e ROE
O presidente-executivo Marcelo Noronha tem citado o ROE (retorno sobre o patrimônio líquido) como principal bússola da estratégia. A instituição encerrou o primeiro semestre com ROE recorrente de dois dígitos, mas abaixo do patamar histórico. O reforço de capital pretende sustentar a rentabilidade à medida que o banco amplia carteira de crédito, principalmente em segmentos com melhores spreads, como pessoa física de renda média e pequenas empresas.
Cenário de juros e compromisso dos controladores
A administração conta ainda com a perspectiva de queda dos juros em 2026 e 2027 para aquecer a demanda por crédito, reduzir inadimplência e valorizar o balanço. Um ambiente de custo de capital menor tende a beneficiar o múltiplo das ações e, consequentemente, a performance dos novos papéis.
Os controladores já sinalizaram disposição para aportar até R$ 8 bilhões, se necessário, garantindo robustez ao processo mesmo em caso de menor apetite do mercado. A sinalização ajuda a manter a confiança de investidores e a evitar diluição excessiva dos minoritários.
Próximos passos no cronograma
- Início da subscrição das sobras: próxima semana.
- Divulgação do montante final vendido na segunda etapa.
- Eventual leilão na B3, caso haja excedente.
- Homologação do aumento de capital e integralização dos recursos.
Com a conclusão de todas as fases, o Bradesco pretende disponibilizar um relatório detalhado ao mercado, informando a destinação dos valores captados e os impactos esperados em indicadores de capital e liquidez. Analistas acompanham de perto o processo, pois o êxito da operação pode influenciar futuras emissões no setor financeiro brasileiro.
